CFA考试为金融界的一个大考试，同时CFA考试科目也是居多，其中投资组合管理在三个级别考试中，都有涉及到，虽然在一级中占比不大，但随着后续的学习， 其比重会逐步增加，特别是在三级中，因为CFA课程重要的目的是将考生培养成一个合格的投资组合的管理者。高顿CFA老师特别提醒大家，虽然这门课非常重要，但从难度上来讲，是一级中比较容易的三门课之一，也是考生比较容易拿满分的一个科目，那么投资组合管理的考点都是哪些，高顿cfa老师讲解：

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　　投资组合管理（Portfolio Management）考点分布

　　1.CFA一级的 Portfolio Management有一个study session,总共包含5个reading,分别是:

　　◆Study session 12 Portolio Management

　　※Reading 40: Porfolio Management: An Overview (投资组合管理:概述)Reading 41: Risk Management: An Introduction ( 风险管理:基本介绍)

　　※Reading 42: Portfolio Risk and Rewards: PartI (投资组合风险和收益:第一“ 部分)

　　※Reading 43: Portolio Risk and Rewards: PartIl (投资组合风险和收益:第二部分)

　　※Reading 44: Basics of Portfolio Planning and Construction (投资组合规划和构建的基本要点)

　　2.重要考点:

　　※Reading 40: Portfolio Management: An Overview

　　◆Portfolio Management的步骤；

　　◆机构投资者(主要是DB pension plan, Endowments/Foundations, Banks和Insurance companies)对于liquidity needs, time horizon, risk tolerance三个方面的要求；

　　◆Mutual funds, ETFs, Hedge funds, Buyout funds, Venture Capital的特点。

　　※Reading 41: Risk Management: An Introduction

　　◆Risk management的总体框架；

　　◆Risk govermance的要点(ERM, risk tolerance, risk reporting)；

　　◆Market risk, Credit risk及其度量方法；

　　◆Risk modication的方法(avoidance, acceptancetransfer, shifting)。

　　※Reading 42: Portfolio Risk and Rewards: Partl

　　◆Return和risk的度量方法；

　　◆Risk averse, risk neutral, risk seking的特征和相应的niference cuves；

　　◆两个isky sses构建的porfolio的returm和risk的计算；

　　◆Minimum-variance Frontier和Eficient Frontier的特点；

　　◆CML的介绍以及如何运用CAL和Eficient Frontier帮投资者做资产配置。

　　※Reading 43: Portfolio Risk and Rewards: Part II

　　◆CML的介绍以及如何运用CML和Efficient Frontier帮投资者做资产配置；

　　◆　Systematic risk (Beta值的计算)和unsystematic risk；

　　◆CAPM模型的介绍，运用和其前提假设，以及SML的运用；

　　◆Sharpe Ratio, M-square, Treynor Ratio, Jensen's alpha的运用。

　　※Reading 44：Basics of Portolio Planning and Construction

　　◆IPS的主要构成和目的

　　◆Risk tolerance的影响因素(ability & wllingness)；

　　◆Strategic asset llocation和Tactical asset llocatio的区别；

　　◆Portfolio construction的步骤。

　　一直以来，Portfolio Management都在金融投资领域占据非常重要的地位，无论是公募基金，私募基金，银行，保险以及其他的金融机构，在其投资的过程中都不可避免的需要应用PortolioManagement中关于资产配置，证券分析等理论和方法以帮助他们做出正确的投资决策。所以，我们在学习这部分的内容时，也应该更加投入，并将之与我们日后的工作联系到一起来。

　　学习建议

　　Reading 40是讲述组合投资的过程，以及参与者和市场产品；

　　Reading 41是引入在组合管理中需要注意的风险管理的问题；

　　Reading42和Reading43主要介绍投资组合管理中的两个理论(马科维茨的现代投资组合理论和威廉夏普的资本市场理论)和一个模型(资本资产定价模型) ；

　　Reading 44是介绍帮客户构建组合时需要注意的方面，包括收益和风险目标，投资限制等因素本门课程的部分知识点与其他课程有所交叠，学习时注意融会贯通

　　从考试的重要度来看，Reading 42和Reading 43是比较重要的，Reading 44是不太重要的，其它的居中

　　CFA备考资料：

　　CFA官方教材(CFA Curriculum)(约3500页)、CFANotes(约1500页)、CFA一级中英文教材、CFA精要图解、CFA协会道德手册(Standards of Practice Handbook)、历年MOCK以及考试专用计算题。

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