高顿教育：CFA考纲2021年有变化吗？CFA考纲变化说明

来源：高顿CFA
2021-06-29 10:13:47
责编： Raye

　　大家都知道，新CFA考纲每年发布一次，发布时间一般是8月份，在2020年8月份通知说2021年将沿用2020年的CFA考试大纲！

　　其实每年都有部分变化的内容，导致备考资料也要用新的。但是协会真的很贴心了，担心考纲发生变化影响到了2021年CFA考生备考，所以不改变2020年考纲，不必再去学习考纲变化内容！接下来我们只要看一下2020年CFA考纲有什么变化就好啦！

CFA一级考纲变动 CFA二级考纲变动 CFA三级考纲变动

　　2020年CFA一级新考纲变动总结

　　一、道德

　　划重点：权重15%没有变化，知识体量大致没有变化，将职业道德心中一杆秤的原则贯彻到底~

　　新增点：Reading1新增两个小知识点，都是professionalism内容的补充，对投资管理以及其专业性有了新的要求，不过不用担心，这两个小知识在以前学习Profession的时候就已经学习过了，我可以摸着良心说考生们绝对不会感到任何压力~

　　二、数量

　　划重点：权重10%不变！掐头去尾删除两个reaing！数量的变化真可谓是减负！减负！减负！本来有8个Reading，一口气删除其中2个，四舍五入拿A的概率大大增加！

　　变化点：删除Reading7：DiscountedCashFlowApplications以及Reading13：TechnicalAnalysis；

　　Hond on别高兴的太早，还带来一个消息，新增了一个难度不小的知识点：协方差的检验；这本来是二级数量的内容！总的来说，占比权重没有变化，单个知识点的得分性价比却大大增加了，真是喜大普奔。

　　三、组合

　　划重点：权重没变，维持6%，但是新增内容较多。

　　具体变化：数量删除的Reaing13技术分析，集体下嫁到了组合，此外，组合还新增了资产管理行业、组合管理业绩指标以及environmental,social,and governance(ESG)的相关内容。

　　继去年协会为组合新增Fintech后，今年也大笔一挥的让组合接纳了数量删除的内容，苍天啊！真可谓是小小的占比，大大的梦（lei）想（shui）。

　　四、经济、权益、公司金融

　　无论是权重和还是学习内容以及难度毫无变化~正如我们的内心一样毫无波澜~

　　五、财报、固收、另类、衍生

　　划重点：这四个科目权重没有变化，分别是15%、11%、6%、6%，内容稍作调整，总体来说学习结构以及难度没有任何的影响。

　　具体科目往下看：

　　财报：由于今年国际会计准则变化较大，协会也随之跟进，更新了部分章节关于会计准则的内容。让我们与时俱进学起来~

　　固收：只是增加了一个小的知识点：计算不同付息频次下债券的年利率。所以2020年固收的重点仍然与19年情况一致！

　　另类：知识点也删除了一个：关于另类投资的种类！其他不变哦~

　　衍生：2020年一级衍生基本没有变化，只是增加了两个小的知识点和删掉了一个小的知识点。增加的知识点为：

　　1.考察看涨期权和看跌期权在到期时候的价值及买方卖方到期时的利润，

　　2.计算资产的远期价格，当净成本为正负或者零时。删掉了欧式期权的价值如何在到期之日确定的。

　　高顿君提醒：
　　删掉的知识点本身并不是重点内容，所以考生们不需要在衍生科目复习上有大的调整，但是仍然需要重点掌握此次新加的考察内容。

　　在这里高顿君给大家总结了一些CFA备考相关资料来进行辅助学习，总结各级别CFA备考资料供CFA考生使用，一些各个级别的知识点可以帮助你迅速了解CFA知识框架，查漏补缺。》》领取新版免费CFA学习资料

　　2020年CFA二级考纲变化

　　2020年CFA二级考纲半数以上科目实质变化较大。首先，相较于2019年，各科目的考试权重不变。

　　其次，考纲内容上，除了财务报表分析（Financial Reporting Analysis）、权益投资（Equity Investments）、其他类投资（Alternative Investments）、固定收益投资（Fixed Income Investments）四门科目考纲要求无变化，其余科目的考纲都有不同程度的内容调整。单科科目的考纲要求变化情况具体如下：

　　一、伦理与职业标准（Ethical and Professional Standards）

　　删除两个章节：

　　Reading 4 Trade Allocation:Fair Dealing and Disclosure

　　Reading 5 Changing Investment Objectives

　　二、数量方法（Quantitative Methods）

　　Reading 4 Introduction to Linear Regression，删除关于相关分析的考纲要求：

　　a.calculate and interpret a sample covariance and a sample correlation coefficient and interpret a scatter plot;

　　b.describe limitations to correlation analysis;

　　c.formulate a test of the hypothesis that the population correlation coefficient equals zero and determine whether the hypothesis is rejected at a given level of significance；

　　Reading 5 Multiple Regression，删除关于机器学习的三条原考纲要求：

　　p.distinguish between supervised and unsupervised machine learning；

　　q.describemachinelearningalgorithmsusedinprediction,classification,clustering,and dimension reduction；

　　r.describe the steps in model training；

　　新增Reading 7 Machine Learning；

　　新增Reading 8 Big Data Project；

　　三、经济学（Economics）

　　Reading 12 Economics of Regulation中，关于评估行业监管的影响的考纲要求描述有所修改：

　　i.describe the considerations when *uating the e?ects of regulation on an industry.

　　四、公司金融（Corporate finance）

　　删除Reading 23 Corporate Performance,Governance,and Business Ethics；

　　删除Reading 24 Corporate Governance；

　　新增Reading 22 Corporate Governance and Other ESG Considerations in Investment Analysis

　　五、衍生工具（Derivatives）

　　删除Reading 41Derivatives Strategies六、投资组合管理（Portfolio Management）

　　删除两个章节：

　　Reading 46 The Portfolio Management Process and The Investment Policy Statement

　　Reading 51 Algorithmic Trading and High-Frequency Trading

　　新增两个章节:

　　Reading 43 Exchange-Traded Funds:Mechanics and Applications；

　　Reading 48 Trading Costs and Electronic Markets，新考纲要求来源于：

　　w2019年CFA三级科目Trading and rebalancing相关章节；

　　w2019年CFA二级投资组合管理（Portfolio Management）Reading 51 Algorithmic Trading and High-Frequency Trading

　　2020年CFA三级新考纲变动总结

　　高顿君总结：

　　1、2020年CFA三级考试各个科目权重没有任何变化

　　2、2020年CFA三级考试总体上难度变高了。个人和机构IPS变简单了，但是衍生，风险和另类都变难了，其中另类和风险基本重写。

　　3、二级衍生学得好的同学有福了。新增的知识点以策略和风控为主，把部分原来二级涉及策略的内容挪到三级，把部分三级和策略风控不相关的内容挪到二级去了。

　　4、2020年CFA三级考纲首次加入两个Study Case，协会的风格越来越接近FRM了。。。

　　一、道德：

　　1、将以前GIPS的内容全部挪到道德中去了

　　2、新增framework for ethical decision-making

　　点评：基本没有什么变化，但是要注意2020年新的GIPS准则将发布行为
　　二、金融学：

　　无改动

　　三、经济学：

　　1、新增Reading资产大类回报预测

　　2、新增知识点财政政策和货币政策对商业周期的影响

　　3、删除泰勒法则

　　点评：新增内容比泰勒法则要难一些，毕竟泰勒法则的内容一二级就讲过了，但是经济学整体框架和难度基本不变

　　四、资产配置：

　　1、新增了Rebalancing strategy

　　2、新增了对于investment governance considerations的描述3、删除了外汇管理的Reading

　　点评：外汇管理的内容一点不变的挪到衍生去了，总体难度和框架不变
　　五、衍生：

　　1、新增volatility skew and smile的分析
　　2、新增了外汇管理的Reading

　　3、删除了期权策略中butterfly spread和box spread

　　4、删除了interest rate cap，interest rate floor和interest rate collar关于Effective annual rate的计算

　　5、删除了对于target Bata，equivalent cash等的计算和分析

　　点评：难度提高不少。新衍生考纲基本把计算相关的内容都删了，删了之后三级整体就没有什么很复杂的计算了。期权策略经过删减后已经和原二级考纲相同了，而新的二级考纲里面已经把期权策略删除了，所以期权策略难度总体下降了，但是新增volatility smile的内容比期权策略要难。

　　六、固收：
　　无改动

　　七、权益：
　　无改动

　　八、另类：

　　删去原来全部内容，新增两个READING对冲基金策略和另类投资资产配置

　　点评：

　　难度更高了。原来的内容涉及更多另类产品，但都浅尝辄止。新的另类考纲主要都考对冲基金，考察更多另类投资的策略和风险

　　个人IPS：

　　1、增加了advertising个人投资者的相关内容2、删除了montecarlo的相关内容

　　点评：总体难度变化不大，改动的都是简单的知识点，对于IPS有了更多的细化机构
　　IPS：

　　删除了DC plan相关内容

　　点评：总体难度降低了，很多知识点的要求从discuss降为describe交易、业绩归因和经理人
　　选择：

　　1、新增Reading：manager selection
　　2、删除交易成本和交易指令等相关内容

　　点评：删除内容和新增内容难度总体差不多，所以难度总体不变。当然，这个科目难度本来在三级中就属于比较简单的。

　　风险管理：

　　1、删除原来全部内容

　　2、新增两个Study Case

　　点评：新版的风险管理里面没有关于VaR的内容了，整体计算量降低了，难度也降低了。

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