2020年CFA一二三级考纲解读！get一下！

来源：高顿CFA
2019-08-14 10:38:41
责编： sherlySun

　　虽然，CFA三级成绩还没出，但是，2020年CFA一二三级的考纲已经悄然而至。但是改变归改变，但不要给自己预设心理难度，其实理性认真分析变化，有针对性地备考，这才是我们2020年CFA考生应该去做的。

　　2020CFA一级考纲变化：

　　1.CFA一级考试权重没有变化。自从2019年CFA一级的比重经历更为均衡地比重调整后，今年权重没有变化。

　　2.一级的考纲对比后，基本上跟教研一开始对照LOS得出的分析是一致的。总体来说变化不大。

　　3.7门考纲有变化的学科里，有5门只是做了小幅度调整不影响学习。而数量删除了Dicounted Cash Flow这个Reading，属于减负。财务有内容的删减，重点更集中。

　　4.三门考纲不变的学科分别是经济学，权益和另类。

　　具体科目考纲变化：

　　Ethics：基本没变。R1增加两点关于profession要求。GIPS增加课后题。

　　Quants：删除Discounted Cash Flow。Technical Analysis移去组合而非真正删除。增加Correlation coefficient。

　　Economics：考纲没变化。R14引入GDI等概念，需引起重视。

　　Financial Reporting Analysis：修订建立在会计准则趋同的框架下。整体内容更简洁，重点更集中。删除部分课后题。

　　Corporate Finance：在Capital Budgeting里新增了一个los，对比NPV和IRR的decision rule。去年的勘误已在今年新教材内修改。

　　Equity：考纲没变化。仅作涉及年份的数据更新，更与时俱进。

　　Fixed Income：没大变化。仅在R44增加了一个要求。R45有增加课后题。

　　Derivatives：在Derivative Market and Instrument新增一个要求。R48和R49对比去年增加很多课后题。

　　Alternatives：没变化。（完全没变，只有语言描述的修改）

　　Portfolio Management：R52和R54新增一个要求，以前也有涵盖，今年单列凸显重要性。Technical Analysis为原来数量的内容，其实感觉技术分析放到组合管理里更加合理一些。
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　　2020CFA二级考纲变化：

　　1.权重没有变化。二级都是浮动比例，主要还是强调不要偏科。

　　2.新增内容集中在数量，公司理财和组合三门课。数量主要是新增机器学习和大数据。公司理财原公司治理内容被新参考书替代，新增ESG的内容。组合删除了原R46和原R51，替换为ETF和Electronic Markets.

　　3.4门考纲不变的学科分别是财务，权益，固收和另类。

　　4.考纲小幅变化的3门学科，道德、经济学、衍生品。

　　具体科目考纲变化：

　　各科对照原版书点评：（更详细的请看上图）

　　Ethics：减负。删除2019 R4&R5，新增3个二级案例替换了原19年的3个案例。结构更紧凑。

　　Quants：删除2019 R6 Fintech.新增2020R7 Machine Learning和R8 Big Data Projects。Correlation的一个LOS调整到一级。Simulation新增课后题。

　　Economics：R12的变化较大。整体结构调整。

　　Financial Reporting Analysis：考纲没变化。针对IFRS0代替IAS39生效进行相关内容修改。金融机构新增课后题2个Cases，需引起重视。

　　Corporate Finance：有变化。新增ESG。对后续三级学习有帮助。

　　Equity：没变化（完全没变，只有语言描述的修改）

　　Fixed Income：考纲没变化。R35新增2个Cases。

　　Derivatives：减负。删除2019 R41 Derivative Strategies。Currency swap求value思路调整。

　　Alternatives：没变化（FFO计算调整，新增Commodities课后题）

　　Portfolio Management：删除原R46以及原R51，新增2020R42 ETF和Electronic Markets。体现协会在内容上创新。三级的IPS也有调整。

　　2020CFA三级考纲变化：

　　1.权重没有变化。但逻辑结构发生重大调整。

　　2.AA变化不大，外汇管理并入衍生品。

　　3.道德减负，但GIPS合并到道德，有可能以后GIPS只出选择题。

　　4.个人IPS第一个Reading重写，其他部分不变。但出场顺序有变化，但感觉其实更利于学习。

　　5.考纲大改的科目：经济学、衍生品、另类、机构IPS、交易执行业绩评价和风险管理。

　　4.3门考纲不变的学科分别是行为金融，固收和权益。

　　具体科目考纲变化：

　　Ethics（SS1-SS2）：删除了2019 R5 Overview of Asset Management Industry and Portfolio Management。GIPS经过多个Session踢皮球式的轮转，最后还是被Ethics收编。

　　Behavior Finance（SS3）：考纲没变化。（新增课后题并且为问答题，属于利好，参考性更强）

　　Capital Market Expectations（SS4）：重写。R10重合度高。R11主要讲不同资产类别收益率的预测，最后讲全球资产配置。内容增多，难度加大。

　　Asset Allocation（SS5）：变化不大，R12更名，考点LOS a回归2020考纲。Currency Management移除出AA。让学科结构更为合理。

　　Derivatives and Currency Management（SS6）：重写Derivatives部分。Currency Management部分的考纲是从19年的AA调整过来的。部分内容与二级衍生品策略重合，R16新增考点。衍生难度加大，应用性增强。

　　Fixed Income（SS7-SS8）：考纲没变化。（新增课后题并且为问答题，属于利好，参考性更强，R20部分去年争议性较强的题目被删，利好。）

　　Equity（SS9-SS10）：考纲没变化。（新增课后题两个Cases）

　　Alternatives（SS11）：重写。新增Hedge Fund和Asset Allocation to Alternatives。更深入，其实属于利好，可帮助考生更好地理解学科。

　　Private Wealth Management（SS12-SS13）：删除Managing Individual Investor Portfolio，新增Overview of Private Wealth Management.其他Reading跟往年一致。

　　Portfolio Management for Institutional Investors（SS14）：重写。养老金依然是重点，引入新的机构投资这类型。

　　Trading,Performance Evaluation,and Manager Selection（SS15）：重写。Trading大部分内容还在，Performance Evaluation内容更加深入。增加交易策略知识点。

　　Cases in Portfolio Management and Risk Management（SS16）：重写。跟往年的Risk Management基本没什么关系。新增主要针对个人投资者和机构投资者的风险管理案例，更具实践性。
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