2020年CFA备考从哪些科目开始？

来源：高顿CFA
2019-07-09 13:42:08
责编： sherlySun

　　2020年CFA从一级到二级到三级，都是同样10门课，但是考察的侧重点是不同的。

　　一级侧重是定性的考察，考察内容很宽，但是不深。二级是拦路虎，让你对所有可投资工具的定价、估值有充分的了解。三级是真的给你一个模拟的环境，说到底就是给你的客户写报告，把他们的RRTTLLU写清楚。

　　那么具体如何复习呢？高顿君给大家推荐了几个重要的科目：

　　一、数量和组合管理（能拿高分）

　　对于刚入CFA“坑”的考友们来说，数量和组合管理是比较推荐一起打头学习的学科。

　　看到数量分析，莫慌，觉得是不是很难，要很多微积分、数理统计的知识，实则不是，只要你会加减乘除，你就能掌握，千万不要产生畏难心理。

　　之所以建议大家先学习数量是因为，数量这门课学习到的很多知识，比如货币的时间价值，现值终值的计算，在后面很多学科中都用得到，属于一门打基础的学科。

　　而且，这里高顿君要提醒大家一下，数量学科就好比一个老实人，绝不会带着你投入的时间消失跑路，它就是一门“高投入、高产出”的学科，这部分考题以计算相对偏多（撞到中国考生的枪口上的送分题），而该学科涉及的定性题目的历年出题风格也比较固定，不怎么灵活。

　　2019年数量在CFA一级考试中的占比调整至10%，上下午一共24题。

　　在学习完数量之后，建议大家就接着学组合管理，因为这两门课联系非常紧密，有很多你在数量中学习到的知识点在组合管理中都会有所运用，因此通过组合管理的学习，会有一种温故而知新的感觉。
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　　很多人看到这里可能会问，组合管理是什么？

　　组合，英语中叫portfolio，其实就是一个投资篮子。我们常说“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，所以组合的中心思想就是不要把某个资产单独放到投资篮子中，比如说把所有的钱都去买万科这一只股票。

　　换句话说，我们可以在这个投资篮子中装得更丰富一些，比如既有万科这样的大盘股，又有小盘股、政府债、公司债、现金等等。我们发现，这样丰富的投资篮子可以降低总的投资风险。

　　但是市场上可以投资的产品这么多，我们应该投资什么，投资多少比例呢？这就是“管理”的过程了。因此，在学习完这门课后，我们将能够寻找最合适的投资产品并以最优的权重进行投资，也就是做资产配置。

　　组合管理在CFA一级考试中占比6%，根据以往经验，一份120题的试卷，出题的数量大约为7-8道。

　　二、经济学（偏理解）

　　如果看过教材的小伙伴们就知道，经济学这一门课占了整整一本书，可是呢？考试占比只有10%，上述诡异的占比分配决定了经济学其实是一门性价比极低的“鸡肋”学科。

　　不仅如此，经济学这门学科还真是应了网上那句流传的那句“学了不一定考，考了也不应一定会”的段子。（对于这一点，高顿君真的也是深有体会，当时考一级的时候真的觉得每个选项都能选）

　　这门课类似于投资的纲领性学科，在日常投资过程中，我们通常都要先对宏观经济的形式作出分析、判断，因此我们对于经济学的学习的目的不仅仅局限于通过考试，而是努力促使自己学会经济学的思维方式，让自己能以一个更为理性的角度看待这个世界，正所谓“经济学不能改变你的世界，但是它可以改变你的世界观”。

　　如果是金融专业的小伙伴们，学起来应该是比较轻松的，不过切不能掉以轻心，因为CFA经济学考试内容比较广，而且更重视理论与实务的结合，在前期大家还是要充分学习，以理解为目的进行学习。

　　这里有很多小伙伴们提出，这么不具有性价比的一门学科要不我放弃了吧，高顿君想说这是一门三个级别你都要用的学科，还是在有条件的基础上早早地好好学习吧！

　　三、财务报表分析（偏难）

　　我相信但凡对CFA有一定了解的小伙伴们，都知道“得财务者得天下”！因此高顿君建议，在复习的时候先把难啃的骨头给啃了，后面就会顺畅很多。

　　有的同学可能会问，那CFA的财务跟我们平时听说的会计证、CPA或者审计有什么不同么？

　　我相信会计这门学科在很多同学的心中是一个噩梦，因为打从大学开始就从来没有弄清楚过什么是“借”什么是“贷”，大家只会背一句话，那就是“有借必有贷，借贷必相等”。

　　这里必需先告诉大家一个重大利好消息，CFA中的财务不关心每一笔业务是如何做会计分录的，也就是说不需要做“借”与“贷”。

　　这是因为CFA关注的是投资，FSA只是帮助分析师选出一个好的投资目标的工具，即分析师只需要用FSA的分析方法对公司的股票和债券进行分析，以判断该公司的股票或者债券是否适合投资。

　　FSA在整个一级考试中占比高达15%，也就是说上下午共240道题目中，FSA的题目一共有36题左右。

　　因此在复习的时候，希望大家能多花时间，争取多复习几轮，而且财务这门课非常注重细节，在理解的基础上需要记忆的层面，这也为大家的复习提高了更高的要求。
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