一、单项选择题

　　1、『正确答案』B

　　『答案解析』单项资产的贝塔系数＝单项资产与市场组合的相关系数×单项资产的标准差/市场组合的标准差，选项CD的说法正确，选项B的说法错误。把“单项资产的贝塔系数＝单项资产与市场组合的相关系数×单项资产的标准差/市场组合的标准差”中的“单项资产”替换为“市场组合”得到：市场组合的贝塔系数＝市场组合与市场组合的相关系数×市场组合的标准差/市场组合的标准差，即市场组合的贝塔系数＝市场组合与市场组合的相关系数，由于某项资产与其自身的相关系数为1，所以，市场组合与市场组合的相关系数＝1，则市场组合的贝塔系数＝1。由于无风险资产没有系统风险，而贝塔系数是衡量系统风险的指标，所以，无风险资产的贝塔系数为0，选项A的说法正确。

　　2、『正确答案』A

　　『答案解析』根据“经营杠杆系数＝息税前利润变化的百分比/营业收入变化的百分比”可知，经营杠杆放大了企业营业收入的变化对息税前利润变动的影响程度，选项A的说法错误；由于经营杠杆系数＝（息税前利润＋固定经营成本）/息税前利润，选项C的说法正确；如果没有固定经营成本，则经营杠杆系数为1，此时不存在经营杠杆效应，选项BD的说法正确。

　　3、『正确答案』C

　　『答案解析』首先要知道，由于发行长期债券和发行优先股两种筹资方式都不会增加普通股股数，因此，每股收益计算表达式中，分母的普通股股数相同，即发行长期债券和发行优先股两种筹资方式不存在每股收益无差别点；其次，根据“发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为80万元”可知，在息税前利润相同的情况下，发行优先股的每股收益高于发行长期债券。所以，无论息税前利润为多少，发行长期债券都不可能是最佳方案。因此，实际上只需要考虑“发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点”即可，即如果息税前利润大于80万元，则选择发行优先股，如果息税前利润小于80万元，则选择发行普通股。

　　4、『正确答案』D

　　『答案解析』根据固定成本的敏感系数为－0.5可知，固定成本提高200%时，息税前利润降低100%（即降低20000元），而固定成本的提高额＝息税前利润的降低额，所以，固定成本＝20000/200%＝10000（元），即当年的销售量×（单价－单位变动成本）＝20000＋10000＝30000（元），盈亏临界点时的销售量×（单价－单位变动成本）＝0＋10000＝10000（元），即盈亏临界点时的销售量/当年的销售量＝10000/30000＝1/3，则安全边际率＝安全边际量/当年的销售量＝1－1/3＝2/3＝66.67%。

　　5、『正确答案』D

　　『答案解析』站在企业整体的角度上分析，联合杠杆反映企业的总体风险，包括财务风险和经营 风险，利息费用越高，企业财务风险越高，变动成本率、经营性固定成本越高，企业经营风 险越高，因此选项 A、B、C 与联合杠杆同向变动；产品收入越大，企业的盈利状况越好，企 业风险越小，选项 D 正确。

　　6、『正确答案』D

　　『答案解析』直接材料的数量差异是由生产部门负责的，价格差异一般由采购部门负责，选项 A 错误；直接人工的工资率差异是人力资源部门负责，选项 B 错误；原材料残次品太多造的直 接材料数量差异，应该由采购部门负责，选项 C 错误。